全球财经连线｜沪深两市成交额破万亿元，恒生科技指数涨1.87%

沪指涨0.46%成交额超万亿

7月最后一个交易日，A股主要指数集体收涨。此外，沪深两市全天成交额约1.1万亿元，时隔近一个月重返万亿规模。南财终端数据显示，截至收盘，上证指数涨0.46%，报3291.04点；深证成指涨0.75%，报11183.91点；创业板指涨0.77%，报2236.67点。

如何点评今日的A股盘面？A股强劲反弹受哪些因素推动？A股市场的拐点是否已经到来？我们来听听中国银行研究院研究员范若滢的解读。

政策释放积极信号促市场回暖

范若滢:今天A股延续了上周的反弹态势，上证指数今天是放量收涨了0.46%，市场成交额超过了1万亿元。分板块来看，主要是房地产、汽车和传媒涨幅相对比较靠前。事实上，自上周以来A股就出现了较为强势的反弹，主要原因在于政策释放了较为积极的信号，市场情绪明显回暖。以7月24日中央政治局会议为拐点，会议指出经济运行面临新的困难挑战，并根据形势变化会议部署，加大宏观政策调控力度，尤其是会议提出了要活跃资本市场，提振投资者信心，这超出了市场预期。预计接下来有关方面会出台进一步提振股市的具体措施。近期一些IPO暂停，证监会拟完善特定短线交易制度等，都已经体现了中央提振股市的意图。

A股基本面支撑有望进一步加强

范若滢:展望未来，我们对于A股未来的走势总体比较乐观。第一是当前政策底已经出现，它将催生经济底和市场底，下半年宏观政策逆周期调节力度将加大，有望强化对经济增长的动力。我们预计未来A股基本面的支撑还是有望进一步加强的。

第二是企业盈利有望企稳回升。1—6月的数据显示规模以上工业企业利润同比的降幅其实正在逐步收窄，未来企业利润触底回升的态势可能有望进一步延续。

第三是下半年我国货币政策的进一步宽松其实还有一定空间。因为当前整个经济下行压力加大的大背景下，货币政策逆周期调节以及支持实体经济的必要性还是比较大。且从政治局会议的表态来看，未来我们认为货币政策可能还有进一步降准的可能性。

同时，从外围来看，欧美央行紧缩货币政策的周期已经步入尾声。叠加内外总体的条件，我国未来A股的资金面有望得到进一步的改善。总的来说，无论是政策还是基本面，或者是企业盈利以及市场流动性等各个方面，A股利好因素的驱动表现都在增强，所以我们对于A股的未来走势相对有比较乐观的展望。未来还是需要进一步关注政策的落实情况，以及后续在政策推动下的经济表现情况。

8月A股市场展望

展望8月，A股能否延续反弹的趋势？投资者应如何布局？申万宏源首席市场专家桂浩明为我们带来他的分析。

8月资本市场有望表现积极

桂浩明:7月的最后几个交易日，在各种利好消息的推动下，沪深股市走出了一个积极的上涨行情。在此基础上，大家对8月份的市场抱有很高的预期。

现在来看，8月份市场可能呈现这样几个特点，一方面由于稳增长的政策逐渐出台落地。大家对于通过消费拉动经济的前景，已经看得比较明晰。其次，从资本市场看，经过长时间的积累，各种利好消息也在逐渐地发挥作用，有关方面也有一些新的措施可望推出，所以8月份资本市场的表现有望比较积极。

实体经济好转，同时经济运行的突出矛盾，特别是内需问题，有望得到缓解，再加上股市当中投资者的信心提振，几个因素叠加使得8月股市将有相对较好的表现，指数有望在现有基础上有所上行。

然而，大盘大幅度上涨的条件还并不具备，因为现在只是给出了一个向好的预期，但要大幅度提高交易量以及业绩明显的回升，都还需要时间。

所以8月份应该是今年以来比较能够让大家捕捉机会，比较容易操作的时点，当然也并不是全面牛市的格局。这种状况有点类似今年年初，一方面对于经济有较好的预期，另外一方面股市也有较强的上升动力，在这种背景下出现了一个向上走的行情，很可能年初的状况将再次演绎。

可布局消费、金融等板块

桂浩明:在这个过程中，大家可以更多地在消费板块有所布局。因为现在经济增长比较好、比较突出的在消费领域当中，所以消费，包括出行旅游、文艺活动可能是较为不错的。

另外，一些大金融板块，以及一些房地产板块，在政策利好的引导下，可能也会有一些不错的表现。 同时，我们也应该留意，在经过持续调整后，无论是TMT，或者是AI人工智能等板块都有一些不错表现。所以市场当中，投资者在操作时也不能忽视这些品种。

总体来说，8月份的行情可能相对比较均衡，各大板块都在不同程度上有些机会，在操作当中提供的空间也比较明显。只是，在过程当中还是要注意节奏，大家应该避免预期过高，特别是避免追涨。

恒生科技指数涨1.87%

港股今天同样表现亮眼。南财终端数据显示，截至收盘，恒生指数涨0.82%，报20078.94点，恒生科技指数涨1.87%，报4549.95点。有关港股的分析，我们来连线方德研究中心首席港股策略师张弛。

港股今日大涨是过去一周的总结

《全球财经连线》:请点评今日的港股走势。

张弛:今天港股非常地波澜壮阔。其实在上周的政治局会议定下基调之后，就已经开始有所反应了。今天成交额半天就接近1000亿了，资金在周末思考之后选择去跟随，对机构来说，踏空比不挣钱更难受。正好周末也多出来2天的时间思考到底要不要买。权重股表现跟指数是同步的。网科股、地产、医药、大消费等板块，指数要涨，这些都有机会。两倍杠杆的恒科指数一周就涨了17%，弹性非常大，今天早上又冲到了9%以上。

当然，政策上周末也有非常多的信号出现，比如说除了政治局会议基调外，今天公布了发改委的20条“扩消费”的政策，涉及汽车、餐饮、文旅等方方面面，近期国务院“互联网+督查”平台也公开征集阻碍民营经济发展壮大的意见和建议，还有其他的比如证监会联合北交所、中金所对政治局会议提出的“活跃资本市场”概念的进一步讨论等，这些跟之前的态度和基调确实还是有些不一样的，整体偏积极。

所以今天的大涨是过去一周的总结。港股估值其实一直都非常便宜，关键就是要有一些信心。今天冲太快太高了有一些资金卖出止盈也很正常，不用太在意。

当前市场对利好反馈较为及时

《全球财经连线》:本轮反弹是否只是重演此前几轮“冲高回落式”的反弹，还是会有所不同？空间能有多大？

张弛:我们之前做过一个测算，如果按照今年6月份的估值持有恒生指数一年，2005年以来共发生过10次。这10次是全胜的，平均的年涨幅是17%，现在如果从6月底部开始算的话已经反弹了10%左右了，那么距离这个平均值差不多还有5%—7%的空间，大概是21000点。

虽然目前的反弹暂时没有很多数据支撑，还仅仅是一个过度悲观的预期修正，后面大概率还会有相应的政策出来，其实现在的资金是非常饥渴的，对利好的反馈还是比较及时的，只是这种行情要入得早，要有定力，才能够盈利更多。

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