4月CPI同比涨幅重回“2时代”未来料温和上涨

国家统计局5月11日公布的数据显示，4月份，全国居民消费价格同比上涨2.1%，环比上涨0.4%全国生产者价格同比上涨8.0%，环比上涨0.6%

业内人士表示，受国内疫情扰动和海外输入性通胀等因素影响，4月份CPI同比和环比涨幅均有所回升在保供应，稳物价的作用下，PPI同比和环比涨幅有所回落下一阶段，受供给冲击和海外大宗商品价格上涨的影响，预计CPI同比将温和上涨，叠加去年基数效用较低

而食品和能源扮演了CPI推手的角色。

4月CPI同比和环比均有所回升国家统计局城市司高级统计师董表示，4月份CPI温和上涨，主要是受国内疫情和国际大宗商品价格上涨等因素影响

4月份，CPI同比上涨2.1%，比3月份的1.5%涨幅高0.6个百分点其中，食品价格涨幅由负转正4月份食品价格上涨1.9%，而不是3月份的1.5%，影响CPI上涨约0.35个百分点非食品价格上涨2.2%，涨幅与3月份相同，影响CPI上涨约1.78个百分点

光大银行金融市场部宏观研究员周分析，4月份CPI同比涨幅有所扩大，主要是受能源和食品价格短期波动影响首先，当地爆发疫情导致部分商品物流成本上升与此同时，一些居民增加了消费品储备，推高了果蔬等商品价格，其次，国内猪肉供求关系趋于平衡，猪肉价格已经见底此外，较高的能源价格增加了居民的出行成本，去年基数效用较低也推高了价格涨幅

值得注意的是，4月份，车用燃油价格和水电燃油价格同比涨幅较大反映出原油等国际大宗商品价格上涨导致的输入性通胀压力加大，价格从上游向下游传导民生银行首席研究员文彬表示

稳定物价，促进PPI涨幅回落

4月份，PPI同比和环比涨幅双双回落董表示，4月份，尽管国际大宗商品价格居高不下，但各地各部门坚决贯彻落实保供应，稳物价的决策部署，PPI同比和环比涨幅均有所回落

统计数据显示，保供应，稳物价的政策效果继续显现在调查的40个工业大类中，4月份价格涨幅回落的有22个，比3月份增加1个

对于PPI的后续走势，中国人民银行发布的《2022年第一季度中国货币政策执行报告》称，未来PPI可能延续整体下行趋势，同时需要防范国际大宗商品价格上涨带来的输入性通胀压力。

翘尾因素的持续下降预计将推动PPI同比进一步下降红塔证券发布的报告认为，去年5月PPI上涨9%，形成较高的比较基数预计今年5月份PPI同比涨幅将继续回落

文彬表示，在去年基数逐步提高的背景下，预计未来PPI同比涨幅将较为缓慢可是，国际大宗商品价格的上涨仍将形成输入性通胀的压力下一阶段，要进一步落实保供稳价措施，畅通物流运输，稳定国内价格水平

或者保持物价温和上涨。

业内人士预计，未来物价将继续呈现温和上涨态势。

近期受供给冲击和外部大宗商品价格上涨影响，物价上涨压力加大证券分析师杨说，一方面，由于供应等因素，食品价格的季节性下降是有限的另一方面，虽然近期油价企稳，但同比仍处于高位叠加去年基数效用较低，预计未来几个月CPI同比涨幅将继续扩大

猪肉价格可能成为影响价格运行的重要变量国务院发展研究中心市场经济研究所副研究员王预计，猪肉市场将在第二或第三季度从供需基本平衡过渡到紧平衡，届时猪肉价格将进入上行通道，推动CPI温和上涨

民生银行研究院高级研究员应文茜表示，猪肉价格进入回升周期后，叠加外部输入性压力的影响，通胀中枢大概率全面回升财经研究院副院长吴朝明认为，下一阶段CPI可能呈现温和上涨态势，但PPI同比下降趋势不会改变

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